在12月份，日本的大型制造业企业商业信心指数达到了四年来的峰值 ，这表明尽管外部环境存在不确定性
，这些企业依然展现出了强大的适应力。这一重要数据的发布，进一步强化了市场对日本央行在本周会议上可能加息的预期 ，显示货币政策正常化的步伐并未受阻 。

根据日本央行在12月15日周一公布的季度短观调查报告
，大型制造业的景气指数从9月份的14上升至本月的15，与经济学家的预期中值相符 ，并且实现了连续三个季度的增长
。同时
，隔夜掉期市场的数据显示，交易员们预计日本央行在周五结束的为期两天的会议中将基准利率提高至0.75%的概率高达95%。彭博对50位观察人士的调查也一致预测央行将加息25个基点 。

这份备受关注的数据还显示，除了制造业的强劲表现外 ，大型非制造业企业的景气指数也保持在34的高位，接近自1990年代初以来的最高水平
。这一结果为日本央行行长Kazuo Ueda及其委员会成员关于经济复苏的观点提供了有力支持
，同时也缓解了市场对美国关税政策可能对日本出口导向型经济造成重大影响的担忧。

Dai-Ichi Life Research Institute的执行经济学家Hideo Kumano表示，这份短观报告减轻了日本央行的担忧 ，使得本周稍晚的加息几乎成为定局 。他认为
，坚实的商业投资预示着明年工资增长的可能性，日本央行不仅关注短期趋势 ，更重视长期经济增长
，而今日的数据支持了央行实现其经济前景的理由
。

本次短观调查最引人注目的特点是企业对外部冲击的抵御能力。

据路透报道，大型制造业景气指数升至2021年12月以来的最高点 ，这表明尽管市场之前对美国关税及贸易政策的不确定性有所担忧
，但日本企业并未受到显著的负面影响 。

彭博经济学家Taro Kimura指出，尽管面临关税的不利影响 ，但由于首相Sanae Takaichi支持刺激的财政政策以及日元的贬值
，商业情绪仍然保持弹性
。

石油和煤炭产品制造商的信心也有所提升，这为日本央行提供了关税减免生效后企业反应的早期信号。

然而 ，据日本央行官员透露，尽管贸易政策的不确定性减少提振了商业情绪
，但许多公司仍然对劳动力短缺和物价上涨对消费的影响表示担忧 。路透指出，企业预计未来三个月的商业环境可能会恶化 ，这表明前景中仍存在不确定性。

除了信心指数的上升
，企业的资本支出计划也对加息提供了强有力的支持
。

短观调查显示，全行业大型企业计划在本财年将资本支出增加12.6% ，略高于上一季度的计划
，并且超过了市场预测的中值12%。同时，净利润预测仅下降0.2% ，较上一份报告中预测的约5%的降幅有显著改善 。

在通胀方面
，企业的价格增长预期似乎已稳定在2%左右
。数据显示，企业对五年后的年通胀率预测维持在2.4% ，为2014年有记录以来的最高水平。

这一数据至关重要
，因为工资增长一直是日本央行实现稳定通胀目标的关键因素 。Sompo Institute Plus的高级经济学家Masato Koike表示，除非经济或市场遭受巨大冲击 ，否则央行很可能推进加息
。

尽管整体基调积极，但日本经济仍面临结构性与地缘政治的双重挑战。

劳动力市场极度紧张
，就业状况指数显示目前是自1991年资产泡沫时期以来最紧缺的状态 。这虽然可能限制经济增长，但也支持了工资上涨的逻辑
。此外 ，持续疲软的日元虽然有利于出口商
，但也增加了雇用大部分劳动力的服务业企业的运营成本。

Takaichi已承诺在其即将推出的经济计划中采取各种措施应对通胀，预计将减轻价格上涨及加息对家庭和企业的冲击 。尽管存在这些风险 ，目前的共识是下一次加息不会是本轮加息周期的终点
。