多位美联储高级官员周四表示 ，通胀压力依然高于就业市场疲软带来的风险 ，暗示美联储可能在更长时间内维持利率不变 。
美联储理事阿德里安娜·库格勒在纽约经济俱乐部的讲话中表示，她倾向于继续维持当前的政策利率水平不变 ，原因是“通胀上行风险大于就业和产出下行风险 ” 。库格勒指出 ，近期加征的关税已经对价格产生上行压力，而尽管经济出现一些降温迹象 ，“尚未构成实质性放缓 ”。
堪萨斯城联储主席杰夫·施密德也表达了类似担忧 。他指出 ，虽然目前尚不清楚关税对经济增长和就业的拖累程度，“关税将在未来几个月内推动价格上涨，而这种影响可能需要一段时间才能完全显现” 。
就业数据或仍强劲 通胀将成关键观察点市场普遍预期 ，美国劳工部将于周五公布的5月就业报告将显示失业率连续第三个月维持在4.2% ，新增就业岗位约为13万个，虽低于4月的17.7万 ，仍高于显示劳动力市场健康所需的10万个基准值。
5月消费者价格指数(CPI)预计将出现再加速增长 ，原因是近期实施的大规模进口关税开始反映在商品和服务价格中 。尽管整体通胀此前已有所降温，4月核心PCE指数年增率为2.1% ，略高于美联储的2%目标 ，但高企的物价压力仍未完全解除 。
美联储“静默期 ”临近 政策前景依旧模糊随着6月17-18日FOMC会议临近，美联储官员已进入政策前的“静默期 ” ，本周是官员发表讲话的最后窗口。从言论来看 ，目前大多数政策制定者倾向于维持利率在4.25%-4.50%区间不变。
不过，官员观点并不完全一致 。例如 ，美联储理事克里斯托弗·沃勒此前曾表示 ，若劳动力市场需要支撑，他愿意“忽略”因关税导致的一次性通胀上涨，考虑在今年下半年开始降息 。
美联储主席鲍威尔也持更中性立场。他认为当前就业增长强劲、通胀有所缓解 ，这为美联储“观望并评估形势 ”提供了空间 。费城联储主席帕特里克·哈克也强调 ，美联储应“保持耐心 ”，等待更清晰的数据再作决策 。
“美国经济仍具韧性 ，我未看到基础出现危险性裂缝 ，”哈克在其卸任前最后一次公开讲话中指出，“但压力确实存在 ，在当前充满不确定性的环境下 ，我们需要等待并观察。”
尽管美联储在价格稳定与充分就业这两大目标间寻求平衡，当前似乎更多官员倾向于优先应对通胀风险 。施密德明确指出 ，尽管理论上应“忽略一次性价格冲击 ” ，但他“不会将美联储的信誉和公信力押注在理论之上 ” 。
施密德认为，在不确定的关税影响下 ，美联储必须“保持灵活” ，以应对价格和就业可能面临的双重压力。
库格勒还警告称，特朗普政府其他政策可能进一步推升通胀，例如移民限制和高达2.4万亿美元的新减税法案 ，预计将加剧财政赤字并进一步限制劳动力供应 。
她指出 ，净移民人数下降将影响建筑和农业等领域的劳动力供给，尽管目前薪资上涨尚不明显 ，预计最早将在今年年底或2026年初显现其影响 。
5月就业数据预期 5月CPI预期 失业率：4.2% CPI增长：再加速 新增就业岗位：约13万个 核心PCE指数年增率：2.1%
